SEGURO DE VIDA

         Un seguro de vida es un derivado financiero que cuya característica principal es la indemnizatoria, a la que el asegurador se obliga a satisfacer a los beneficiaros de la póliza, una compensación económica en forma de indemnización unitaria o renta, en el caso de que el tomador del seguro fallezca. También los hay que comprenden todos los riesgos que puedan afectar a la existencia, integridad corporal o salud del asegurado y que serán recogidos en la póliza, por lo que el beneficiario podría ser el mismo asegurado.

          Este tipo de seguros están regulados y contemplados por la Ley 50/1980 de los contratos del seguro, siéndole de aplicación la misma o en su defecto la legislación mercantil vigente

          El tomador se obliga al pago regular de las primas correspondientes, en la forma que se estipule de antemano, que puede ser definida de la forma que se acuerde (bianual, anual, semestral, o mensual)

          El importe de las primas es muy variable, dado que su cuantía viene determinada por el tipo de prestación que se recibe además de las características de su pago, las características del contratante, etc. Existen múltiples combinaciones tanto de recepción de compensaciones como de configuración de primas, por lo que es imprescindible negociar adecuadamente la contratación de la misma, y la lectura del contrato antes de su firma.

La contratación de seguros de vida depende de las circunstancias personales y e económicas de los usuarios, pero en la mayoría de los casos, os seguros son contratados cuando el tomador quiere asegurar una contraprestación económica para los beneficiarios, en la mayoría de los casos al ser su aportación dentro de la unidad familiar imprescindible para la viabilidad de la misma, y así intentar garantizar su tranquilidad aun en su ausencia.

         Los beneficiarios pueden ser cambiados con posterioridad a la formalización del contrato por el titular del seguro, en forma de comunicación a la compañía de seguros o incluso a través de la inclusión de diferentes beneficiarios en el testamento del tomador.

         Se han dado casos en los que los beneficiarios no han reclamado el pago de las primas al desconocer la contratación del seguro por parte del tomador, por lo que para evitar esta situación se ha puesto en marcha por el ministerio de justicia un registro de beneficiarios de seguros de vida , para facilitar la información a los usuarios.

        Este tipo de seguros puede realizarse tanto a título individual como colectivo, siempre que se seleccione un grupo de personas que estén afectados por el mismo riesgo

Estas pólizas rentabilizan una inversión por lo que pueden incluso contratarse con el objetivo secundario de completar un plan de jubilaciones, como garantía de pago en algunos casos, o incluso para pagar el impuesto de transmisiones económicas y el funeral del tomador.

Tipos de seguros de vida

           Los seguros de vida pueden tener duración permanente o temporal en función del riesgo cubierto y pago de la prima. En el caso de seguros de vida con aportaciones periódicas, si a partir del segundo año se suspende el pago de las primas, el contrato de seguro no puede ser revocado, sólo se puede reducir el importe de la prima y las condiciones de rescate del mismo.

Permanentes

          Seguro de vida permanente tradicional. Provee protección durante la vida del tomador. Las compañías de seguros manejan los parámetros correspondientes a las características del contratante para poder calcular las primas, que normalmente no variaran durante la vigencia del mismo.

        Seguro de Vida permanente universal Provee protección durante la vida del tomador, pero ofrece soluciones mucho mas flexibles en relación a las primas (periodicidad e importes) y al valor de la compensación por fallecimiento que la modalidad tradicional, en función de la situación económica del tomador, sin necesidad de tener que contratar una nueva póliza para cambiar las condiciones del seguro. Una parte de las primas se dedica a la inversión, por lo que la rentabilidad de la misma variara en función del éxito de las mismas.

        Seguro de vida permanente variable. Provee protección durante la vida del tomador, pero la cantidad a abonar en caso hacerse efectiva la compensación es variable, en función del éxito de las inversiones que el tomador decide realizar con el abono de las primas que estipule, ya que la compañía de seguros no garantiza ningún tipo de rendimiento.

        Seguros complementarios. Son aquellos seguros que tienen como objeto compensar a los beneficiarios en caso de enfermedad grave, fallecimiento accidental o invalidez absoluta y permanente del tomador. Se suelen contratar como complemento de cualquiera de los anteriores seguros de vida, y no inciden significativamente en el costo total del seguro. Esta especialmente indicado para profesiones de riesgo.

       La contratación de cualquiera de estos seguros puede ir acompañado de la obligatoriedad de la realización de un chequeo medico al tomador del mismo, por el que la compañía de seguros, toma conocimiento de la realidad sobre la salud del futuro asegurado y por lo tanto de los riesgos que asume con la póliza.

Temporales

         Seguro de vida a término nivelado. Provee protección por un tiempo determinado. Luego de cumplido dicho plazo la póliza y la vinculación se dan por finalizadas. Son los seguros de vida tradicionales que garantizan el pago de la indemnización a raíz del fallecimiento dentro de los plazos de la póliza. Plazo mínimo de contratación 1 año.

        Seguro de vida a término renovable. Provee protección por un tiempo determinado que puede ser renovado, de forma general hasta los 65 años si no hay ninguna limitación. El capital inicial se ajusta anualmente de acuerdo al IPC. La prima a pagar se determina en función de las condiciones del tomador del seguro, que puede ser variable (con subidas del IPC o proporcionales) o constantes. Plazo mínimo de contratación 1 año.

        Seguro de vida a término convertible. Provee protección por un tiempo determinado y luego de cumplido el plazo, el asegurado tiene la opción de convertir el seguro a uno permanente. El coste de la prima se incrementara en función de lo dispuesto en las condiciones del contrato, y estará normalmente exento de realización de examen medico.

         Seguro de vida a término decreciente. Provee protección por un tiempo determinado, en el que el importe de la compensación se reduce de forma decreciente hasta la finalización del plazo. Normalmente se contrata como formula de asegurar el pago de un crédito, y el beneficiario suele ser la entidad financiera (por eso también es conocido como Seguro de amortización de prestamos). La prima se mantiene constante durante la vida del seguro.

        Seguro de vida a término decreciente. Provee protección por un tiempo determinado, en el que el importe de compensación por fallecimiento se va incrementando periódicamente hasta la finalización de la vigencia de la póliza, que también puede ser abonada al finalizar la misma y no producirse el fallecimiento del tomador. Normalmente se contrata como forma de ahorro para el pago de gastos futuros o como complemento a la pensión de jubilación

         El incumplimiento de los términos de la póliza o la ocultación de datos por parte del asegurado en la contratación de la misma, puede dar lugar a su nulidad, y por lo tanto la cancelación del pago de las compensaciones a los beneficiarios.

DERIVADO FINANCIERO

     Un derivado financiero es un instrumento basado en la cotización de otro activo del cual toma además el nombre (acciones, renta fija, renta variable, índices bursátiles, bonos de deuda privada, índices como el Euribor o tipos de interés), que se comercializa en los mercados de valores.

    Sus principales características son:

·       El precio de los derivados cambia en referencia al del activo subyacente.

·       Pueden ser referidos a productos no financieros como las materias primas (petróleo, oro, trigo o arroz)

·       Normalmente la inversión que se realiza es inferior a la realizada al comprar una acción o una parte del valor subyacente.

·       Los derivados financieros siempre se liquidan de forma futura.

·       Requieren una inversión inicial muy pequeña o nula, respecto a otro tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado.

·       Pueden cotizarse en mercados organizados (como las bolsas) o no organizados

     En España los derivados están regulados por dos órganos rectores: en Madrid MEEF Renta Variable y en Barcelona MEEF Renta Fija. Aunque parezca que su función es poco importante, sí lo es, ya que no sólo regulan sino que además gestionan las compras y ventas que se realizan a diario mediante una cámara de compensación propia que ejecuta las liquidaciones entre todas las operaciones.

     Permiten que confiemos en el valor futuro de los activos subyacentes sin hacer un gran desembolso, aunque también tienen un carácter especulativo muy grande debido a que no sólo podemos hacer un uso normal de compra y venta de las acciones, sino que también podemos comerciar los con derechos para comprar o vender los activos; con un mismo capital inicial jugando con la segunda opción de los derechos podemos conseguir muchos más beneficios.

     Hay dos tipos de derivados financieros:

Futuros: No hay que pagar nada en el momento de su contratación, pero si hay que predisponer una garantía ante el pago. La principal cualidad de este tipo, es que contraemos una obligación de pago sobre los derivados adquiridos, los riesgos así como os posibles beneficios son proporcionales.

Opciones: Al contratar una opción has de pagar una pequeña prima y en ocasiones suscribir también una garantía. Lo bueno de las opciones es que realmente estamos fijando un compromiso de beneficios y pérdidas; si perdemos siempre el límite será el valor de la prima previa y los beneficios de carácter ilimitados.

La comercialización de estos derivados financieros se ha realizado de una forma especulativa tanto a niveles minoristas como mayoristas viéndose afectados desde usuarios particulares de banca a los que se les vendió un SWAP sobre su crédito hipotecario sin conocimiento sobre el riesgo que estaban corriendo, a los gobiernos de países europeos que han visto su deuda y su economía en quiebra técnica por la especulación realizada con la subcontratación de CDS.

BASILEA III

   El primer acuerdo de Basilea (un pacto normativo internacional para reforzar y regular la estabilidad y solvencia del sector financiero) nació en 1988 y duró dieciséis años. El segundo surgió en 2004 y entró en vigor en 2007.

Basilea III se aprobó en noviembre en la cumbre del G-20 en Seúl, aún precisa concreciones y precisiones, y su entrada en vigor no será inmediata, sino gradual (entre enero de 2013 y diciembre de 2018).

Insider Trading

   

     Esta es una practica que consiste en la negociación en el mercado de valores por parte de una serie de inversores que cuentan con información privilegiada, y que se valen de ella para la compra o venta de títulos valores o de cualquier otra operación relacionada con la oferta publica de esos títulos. Y por lo tanto para conseguir mayores ganancias.

    Esta información es facilitada en la mayoría de las ocasiones por parte de los administradores de alguna de las sociedades cotizadas y se entiende como tal a aquella información concreta que haría variar el valor de las cotizaciones si fuese conocida por el resto de inversores (resultados tanto positivos como negativos de la sociedad, lanzamiento de Opas, intervención por parte de los agentes reguladores, etc)

    En los mercados, el elemento diferenciador ante un negocio es en la mayoría de los casos la información, y no todos tienen el mismo acceso.

    Esta practica lesiona gravemente la confianza de los inversores en el mercado de valores ya que perciben que esa información es la que determina el éxito o fracaso de la inversión, anulando el riesgo presente en todos los negocios, y hará que parte de estos posibles inversores se retiren del mercado financiero.

    Este uso es bastante habitual, como queda demostrado por el hecho de que una gran parte de las empresas cotizadas suelen experimentar movimientos importantes en los días previos a una gran operación. Las compañías opadas, por ejemplo, vienen subiendo una media del 10% en los días previos al anuncio de la oferta.

    La ley con el fin de proteger la integridad del mercado de valores, prohíbe determinadas conductas, como la preparación o realización de operaciones sobre los valores afectados por la información privilegiada, o la comunicación de la información a un tercero para que este se beneficie de este hecho o beneficie al informador mediante la interposición del tercero.  Esta es una practica muy facil de detectar pero muy difícil de probar por la intermediación.

Los administradores de las sociedades que disponen de la información reservada, deben comunicarla al mercado como un hecho relevante, y en caso de que se trate de información sobre una operación en curso sobre la que exista una justificación legal para mantenerla reservada, deben protegerla limitando el acceso a la misma al numero mínimo de personas que sea imprescindible. Este acceso se registrara, informando a los informados de la confidencialidad de dicha información y la prohibición sobre su uso.

No habría insider trading cuando se opera con simples rumores o con información obtenida por casualidad de desconocidos.

  Formas de Insider Trading

    Hay varias formas además del Insider Trading propiamente dicho, como son el Tipping, Tuyautage, Scalping, Touting, Front Running, y a todas aquellas modalidades por medio de las cuales se manifiesta.

    En la normativa española existe una prohibición general referente al Insider Trading, aunque referida a la figura propiamente dicha mientras que las otras modalidades no se contemplan expresamente. La R.G. CNV 190-219 contenía una norma específica que contemplaba las figuras de tipping y tuyautage (art. 13, 2° párrafo), pero la R.G. CNV 227 suprimió este párrafo, por lo tanto el tuyautage ya no está prohibido, y con respecto al tipping la prohibición existe como violación del deber de reserva, y el Insider Trading es independiente de la violación del mencionado deber.

También se considera el  “Insider de los políticos” aunque solo se incluye a directores y funcionarios de la CNV, integrantes de sociedades calificadoras de riesgo, organismos públicos y privados de control, entidades autorreguladas y cajas de valores.

   Infracciones de la custodia de la información

   Las infracciones sobre esta regla son multadas económicamente, hasta con 300.000 euros o cinco veces el beneficio obtenido. Los casos más graves  en los que la ventaja obtenida supere los 600.000 euros, se sancionan como delitos hasta con seis años de cárcel.

  Prevención del Insider Trading

    El mejor medio de prevención es que el público en general tenga acceso en forma ágil, veraz y suficiente a toda información relevante con el fin de dotar de mayor seguridad la toma de decisiones en la inversión a realizar. Es necesario consagrar un amplio deber informativo hacia el mercado, evitando dispensas, cuya concesión debe resultar de restrictiva interpretación.

AGENCIAS DE CALIFICACIÓN CREDITICIA

     Las agencias de calificación crediticia o mas comúnmente conocidas como agencias de raiting (o rating), son entidades dedicadas a analizar los datos necesarios, para evaluar los productos financieros emitidos por entidades privadas y públicas, ver si pueden cumplir con la rentabilidad prometida y si podrán en el futuro devolver los fondos recibidos.

   

     Esta calificación es fundamental a la hora de obtener financiación  ya que las agencias siguen contando con una alta credibilidad (pese a que hay muchas voces alzadas en su contra porque no previeron en ningún momento la situación actual de crisis y dieron por buenos activos como las famosas hipotecas subprime, que recibieron calificaciones máximas AAA) y es muy difícil “colocar” un producto crediticio si no se cuenta con una buena calificación.

    El poseer una buena calificación puede marcar para una empresa o Estado, su futuro financiero.

   Si la calificación financiera es excelente, el acceso al crédito es mucho más fácil, rápido, y barato; si la calificación recibida es desfavorable, los mercados financieros se cerraran para el, haciendo imposible la obtención de fondos. Un ejemplo de esta situación ha sido lo ocurrido durante el 2010 con la deuda publica de Grecia o Irlanda  que ha hecho tambalearse sus economías.

   Que se valora??

    Estas agencias, estudian el historial de pago de los emisores de valores, las perspectivas que afronta y los riesgos o amenazas que pesan en su contra.

  Como se expresa esta calificación???

    Las agencias utilizan un código en el que se emplean combinaciones de las 4 primeras letras del abecedario (A, B, C y D).

• Un producto financiero con la mejor calificación será un producto calificado como AAA.
• Si se le califica como AA, sería un producto peor que el anterior, pero seguiría siendo bastante bueno.
• Si sólo tiene califica como A, se trataría de un producto de menor fiabilidad aunque todavía bueno.
• Si se califica como B,  se comienza a hablar de productos con los que se asumen un riesgo a la hora de invertir, aunque seguramente se logre recuperar la inversión.
• Si se califica como C, la calidad del producto financiero es bastante dudosa.
• Una calificación D indica una empresa o país con impago de todas sus obligaciones financieras.
• Se complementan con los signos + y – que introducen ciertos matices. Un producto , AA+ sería menos fiable que AAA, pero mas que AA

Quienes son estas Agencias de Calificación??

    Las tres principales agencias de rating son: Standard and Poor´s, Moodys y Fitch aunque hay multitud de firmas menos conocidas como Crisil, DBRS, Duff & Phelps; A. M. Best, Thomson Bankwatch o Japan Credit Rating Agency

Quien contrata a una agencia de calificación??

     Una agencia puede ser contratada por un inversor para realizar una evaluación sobre un determinado producto financiero, o puede ser contratado por un organismo o institución para que la agencia emita una calificación y con ella, dirigirse al mercado para obtener una optima financiación.

      En estos momentos n los que organizaciones de toda índole tienen  graves problemas a la hora de poder financiarse, cada vez será mas habitual ver que se requiera los servicios de estas agencias.

      En la Bolsa española sólo un 26% de las cotizadas cuenta con rating. Cada una de las empresas restantes deberá evaluar si le resulta de utilidad contar con esta valoración y compensar así los gastos generados.

      En el caso de la deuda publica, los grandes fondos de inversión (sobre todo de estados unidos) solo invierten en fondos con las mejores evaluaciones, por lo que seguirá siendo imprescindible el funcionamiento de estas agencias.

SISTEMAS DE INFORMACIÓN DE MERCADOS FINANCIEROS

   ¿QUE SON?

  Son sistemas de información que ayudan a los mercados financieroa a tener una mayor eficacia y eficiencia. Para esto debemos entender que es un mercado financiero, es muy sencillo, un mercado financiero es un mecanísmo que permite a los agentes económicos el intercambio de activos financieros , facilitando las transacciones ya que pone en contacto a un gran número de agentes económicos (compradores y vendedores).

   Los mercados financieros facilitan:
- El aumento de capital (en los mercados de capitales).
- La transferencia de riesgo (en los mercados derivados).
- El comercio internacional (en el mercado de divisas).

  Las funciones de los mercados financieros son:
- Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los participantes en la negociazión.
- Fijar precios según su oferta y demanda.
- Reducir costes de intermediación.
- Administrar los flujos de liquidez de de un producto o un mercado.


  Tipos de mercados.

Según sus activos financieros:
- Mercado Monetario: Se negocia con dinero o con activos financieros con vencimiento a corto plazo y con elevada liquidez, generalmente activos con plazo inferior a un año.
- Mercado de capitales: Se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo, básicos para la realización de ciertos procesos de inversión.
- Mercados bursátiles: que proveen financiamiento por medio de la emisión de acciones y permiten el subsecuente intercambio de estas.
- Mercados de bonos: que provee financiamiento por medio de la emisión de bonos y permiten el subsecuente intercambio de estos.el mercadeo financiero es una via por la cual se esclarem diversidades de generos economicos.

En función de su estructura:
- Organizados.
- No organizados.en inglés "over the counter".

Según la fase de negociación en que se encuentre:
- Primarios: en este mercado se trasmiten los activos directamente del emisor.
- Secundarios: Sólo se intercambian activos financieros ya existentes, que fueron emitidos en un momento anterior.

Otros mercados:
- Mercados de commodities:
- Mercados de derivados.
- Mercados de forwards.
- Mercados de seguros.
- Mercado de divisas.


Medios de información de los mercados financieros:


Reuters- es una agencia británica fundada en 1851 por el alemán Juliuis Reuter. Originalmente se trataba de informaciones económicas de Europa, aunque después también pasó a ocuparse también de la información generalista. Destaca por haber introducido el teletipo como medio para difundir sus informaciones. Actualmente, sus 2.300 periodistas y fotógrafos envían despachos de prensa en varios idiomas, desde las 220 oficinas que Reuters tiene repartidas por todo el mundo


Bloomberg- Limited pathership es una compañía estadounidense que ofrece software financiero, datos y noticias. Tiene una tercera parte del mercado, similar a Reuters.


Bloomberg LP fue fundada en 1981 por Michael Bloomberg (actual alcalde de la ciudad de New York) La compañía proporciona herramientas de software financiero, tales como análisis y plataformas de comercio de capital, servicio de datos y noticias para las empresas financieras y organizaciones en todo el mundo a través de la Bloomberg Terminal, su producto base de ganancias. Bloomberg LP ha crecido para incluir un servicio mundial de noticias, incluyendo televisión, radio, Internet y publicaciones impresas.


Infobolsa-http://www.infobolsa.es/

El IBEX 35

 (Iberia Index) es dentro de las finanzas españolas, el principal índice de referencia  y es elaborado por Bolsas y Mercados Españoles (BME).

Composición del IBEX 35
Entre los criterios utilizados para que un valor forme parte del índice IBEX 35, no se tiene en cuenta,  el sector económico al que pertenece, ya que el índice IBEX 35 no establece ninguna diversificación sectorial específica en su composición.

El criterio utilizado para incluir un valor en el IBEX 35 es el de la liquidez, entendida en términos de volumen de contratación, tanto en €uros como en órdenes, de las empresas que cotizan en el mercado continuo del Sistema Interconexión Bursátil Electrónico en las cuatro Bolsas Españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia).

Hay grandes empresas pertenecientes a grupos empresariales (muchas de ellas familiares) que operan al margen del mercado de valores y no cotizan en el IBEX 35 y no por ello dejan de ser potentes ni representativas en su sector.

La entrada en bolsa significa que  las empresas que buscan financiación directa a través de ampliaciones de capital, (sin recurrir a la intervención de las entidades de crédito) y entran en el mercado financiero, son susceptibles de pertenecer a dicho índice, mientras que quedan  fuera de ellas todas aquellas que no recurren a dicho método..

El acceso o salida de valores del índice es decisión de un grupo de expertos denominado CAT. (Comité Asesor Técnico). Este comité se reúne dos veces al año, normalmente en junio y en diciembre, haciéndose efectivas sus conclusiones y propuestas el primer día hábil de julio y el primer día hábil de enero de cada año.

Ante circunstancias extraordinarias que requieran la reorganización del IBEX 35, este comité tiene potestad para celebrar reuniones de forma urgente y atender dicha demanda.

La selección de un valor para formar parte del índice IBEX 35 no depende directamente del tamaño de las empresas, aun cuando se requiere un mínimo de capitalización para ser elegible como componente del índice IBEX 35.

Las grandes empresas españolas que cotizan en bolsa con asiduidad y de las que se negocian diariamente volúmenes importantes de sus acciones, pertenezcan al índice IBEX 35, pero no por su tamaño, sino por su liquidez.

Para que un valor forme parte del IBEX 35, se precisa que:

• Su capitalización media sea superior al 0,30 por ciento la del IBEX 35 durante el análisis del período.
• Que haya sido contratado por lo menos en la tercera parte de las sesiones del período analizado.

Aunque no se cumplan dichas condiciones, una empresa también podría ser elegida para pertenecer al IBEX 35 si estuviese entre los 15 valores con mayor capitalización.

El mercado continuo  y la representatividad del IBEX 35

El IBEX 35 es un índice de precios, ponderado por capitalización bursátil, lo que significa que las empresas que lo forman, tienen cada una su importancia en el mismo, en función de su capitalización, al contrario que en índices como el Dow Jones.

Las empresas con mayor capitalización dentro el mercado financiero tienen por lo tanto una mayor presencia en dicho mercado y un mayor peso dentro del índice, y sus movimientos y fluctuaciones, influirán en gran medida en la evolución final del IBEX 35. Normalmente estas empresas son las 10 primeras del IBEX 35 y hay que prestarles especial atención porque marcaran tendencias con sus acciones.

La evolución del IBEX 35 nos proporcionara una idea bastante aproximada de la evolución de la bolsa española y de los títulos negociados en relación a un periodo determinado.

Igualmente, el IBEX 35 es usado como activo subyacente de contratos de futuros.

Publicación

La publicación tanto del IBEX 35, como del resto de índices del mercado financiero de la bolsa española, se realizara en tiempo real por la sociedad de Bolsas SA, a través de diferentes flujos de información (Vendor-feed), lo que permitirá su difusión en los medios de comunicación tanto nacionales como internacionales.

Historia

El IBEX35 nace el 14 de enero de 1992 partir de la fusión de dos índices que existían previamente, el FIEX 35 y el MEFF 30, aunque existen valores históricos anteriores, mas concretamente desde 1989, a través de una estimación realizada posteriormente

Los valores del mercado financiero y por lo tanto el IBEX 35 son muy sensibles a las noticias económicas, lo que se traduce en continuas fluctuaciones en el índice.

Ö       La mayor caída del IBEX 35 se produjo el 10 de octubre de 2008 perdiendo un 9,14%